- Emittent: KfW (Kreditanstalt für Wiederaufbau)
- ISIN XS1087815483
- WKN A1X3E7
- Typ: Anleihe (Green Bond)
- Laufzeit: Fünf Jahre (Letzter Kupon: 22.07.2019)
- Anleihevolumen: 1.500.000.000
- Agio: -
- Rendite: 0.375 % p.a.
- Ausschüttung: jährliche Zinszahlung
Die Kreditanstalt für Wiederaufbau gab in Ihrem Emissionsexposee bekannt:
“Die Kreditanstalt für Wiederaufbau emittierte unter der Wertpapierkennnummer A1X3E7 am 22.07.2014 ihren mit 1,5 Milliarden Euro bis dahin größten Green Bond am Finanzmarkt. Mit dem Zeichnungskapital sollen Klimaschutzaktivitäten und Umwelterhaltungsprogramme finanziert werden. Investoren will die KfW einen jährlichen Zins von 0,375% ausschütten.”
Die Kreditanstalt für Wiederaufbau in einem Kurzüberblick
Die Kreditanstalt für Wiederaufbau wurde am 18.11.1948 gegründet. In Deutschland ist Sie inzwischen zur drittgrößten Bank avanciert. Ihre Bilanzsumme beziffert sich zum Abschluss des Jahres 2015 auf 503 Milliarden Euro.
Grundlage für die Gründung der KfW war das Vorhaben, eine große Kreditanstalt für den Wiederaufbau, als eine Anstalt des öffentlichen Rechts, zu schaffen. Ihre kontrollierende Aufsichtsstelle obliegt seit Gründung beim Bundesfinanzministerium.
Innerhalb der Bank sind ungefähr 6.000 Mitarbeiter angestellt. Ulrich Schröder ist der jetzige Vorstandsvorsitzende der KfW.
Der öffentliche Auftrag der KfW wird bereits sichtbar, wenn man sich die Struktur der Anteilseigner vor Augen führt. Seit langem hält die Bundesrepublik Deutschland 80% der KfW-Anteile. Zudem haftet sie schuldnerisch für sämtliche Verbindlichkeiten und Finanzierungen der KfW. Die Bundesgarantie wird im Paragraph 1a der KfW-Gesetze geführt. Die restlichen 20% der KfW-Anteile werden seit jeher von den einzelnen Bundesländern gehalten.
Von den global bekannten sowie gängigen Ratingunternehmen erhält die KfW jederzeit ausnahmslos positive Bewertungen. Die momentanen Bonitätseinstufungen liegen bei Triple A-Ratings und AAA-Einstufungen. Zu den Töchtern der KfW zählen die DEG, KfW IPEX-Bank und FuB.
Welche Vorteile bietet der Green Bond der KfW?
Die KfW gab mit der Auflage des Green Bonds A1X3E7 ihre erste Emission in diesem Segment heraus. Laut Unternehmensangaben war die Nachfrage der Anleger bei dieser Anleihe sehr zufriedenstellend.
Das Emissionsvolumen des besagten Green Bonds ist auf 1.500.000.000 EUR begrenzt. Anleger erhalten einen jährlichen Zinskupon in Höhe von 0,375%. Die Laufzeit des Green Bonds erstreckt sich auf insgesamt fünf Jahre.
Die Vorteile für Anleger teilen sich auf zwei tragende Säulen auf. Zum einen können Anleger durch Ihr Investment aktiv in den Klima- und Umweltschutz investieren. Auf der anderen Seite erhalten Sie, auch wenn leider nur eine minimale, Verzinsung für Ihre Anlage. Für uns ist dies trotzdem eine Kombination, die sich als Investment in doppelter Hinsicht lohnen könnte.
Für Investoren zählt bei ihren Investments mittlerweile nicht mehr nur der reine Ertragsgedanke, oft soll dieser in Verbindung mit Ressourcenschonung sowie Nachhaltigkeit stehen. Die KfW möchte mit ihrem Green Bond beide Facetten abdecken und bietet damit ein attraktives Angebot.
Bewertung des Emissionsangebotes der KfW
Sicherheiten bei den Green Bonds der KfW
Die Kreditanstalt für Wiederaufbau genießt nicht nur innerhalb Deutschlands einen sehr renommierten Ruf. Ihr Kerngeschäft fokussierte sich bis zur Auflage dieser Emission zwar nicht auf Green Bonds, jedoch arbeitet sie seit jeher im öffentlichen Auftrag und ist daher, wie wir finden, in einer Art Sonderstellung innerhalb der Emittenten. Insbesondere die vergleichsweise weitreichenden Sicherheiten bei ihren Investoren geschätzt. Hier zeichnet sich die KfW durch sehr gute Bonitätseinstufungen aus. Dies wird durch Ratingagenturen seit jeher bestätigt. Ein weiterer Vorteil liegt in der Anteilseignerstruktur. Da die Bundesrepublik Deutschland mit 80% den größten Teil der KfW besitzt und für Verbindlichkeiten und Finanzierungen haftet, gilt dies unter Investoren als weiterer großer Sicherheitsaspekt. Schließlich wird auch die Bonität der Bundesrepublik Deutschland seit jeher als sehr gut eingestuft.Die Flexibilität des Green Bonds der KfW
Die implizierte Anlagedauer von 5 Jahren müssen investierte Anleger nicht zwingend einhalten. Der Green Bond der KfW ist börsentäglich am Kapitalmarkt handelbar und kann zum tagesaktuellen Kurs veräußert werden. Wer aktuell verkaufen möchte, kann sogar noch von einem Zugewinn des Nominalwertes profitieren, da die Prozentnotiz, infolge der anhaltenden Niedrigzinsphase, angestiegen ist. Jedoch sollten Anleger im Falle der vorzeitigen Veräußerung des Green Bonds beachten, dass diese als mitunter relativ illiquide erweisen und nur selten an den Börsen gehandelt werden.Transparenz der KFW Green Bonds
Während der Laufzeit ihres Green Bonds übernimmt die KfW ein umfassendes Monitoring. Sämtliche Informationen des Green Bonds werden den beteiligten Anlegern vier Mal pro Jahr auf der Web-Präsenz der KfW zur Verfügung gestellt.
Diese Offenlegung soll die Transparenz der Mittelverwendung für die Investoren sicherstellen und das Anlegervertrauen nachhaltig rechtfertigen. Zudem berichtet die KfW fortlaufend über Ihre Pressestelle sowie Medien, wenn Neuigkeiten oder Änderungen ihrer Investments angestrebt werden.
Zusammenfassung zum Green Bond A1X3E7 der KfW
Der Erfolg gibt der bisher KfW Recht. Die Kreditanstalt für Wiederaufbau hat mit der Emission des Green Bonds A1X3E7 ein für Sie ungewohnten Terrain bzw. absolutes Neuland betreten. Jedoch scheint sich dieser Schritt bisher zu lohnen, da das Anlegerinteresse, bis zum heutigen Tag, ungebremst andauert.
Fazit: Der Markt der Green Bonds befindet sich weiterhin im Wachstum. Interessierte Anleger sollten im Vorfeld jeder Anlage auf den Emittenten und die detaillierte Mittelverwendung achten. Aus unserer Sicht ist die von uns betrachtete Anlage A1X3E7 interessant, da Sie mit der KfW über einen renommierten Emittenten verfügt und auch Ihre Liquiditätsverwendung fortlaufend offenlegt. Neben dem Emittentenrisiko, welches bei jeder Anleihe besteht, bemängeln wir die relativ geringe Verzinsung. Wir werden daher die Green Bonds der KfW weiter im Auge behalten und berichten.
