- Emittent: TAG Immobilien AG
- ISIN DE000A12T101
- WKN A12T10
- Typ: Unternehmensanleihe
- Laufzeit: Sechs Jahre (Letzter Kupon: 25.06.2020)
- Mindestbeteiligung: 1.000 EUR je Stück
- Agio: -
- Rendite: 3.75 % p.a.
- Ausschüttung: jährliche Zinszahlung
Das Versprechen des Anbieters der Unternehmensanleihe, der TAG Immobilien AG (Unternehmenssitz in Hamburg):
“Die am 25.06.2014 emittierte Unternehmensanleihe dient der Emittentin TAG Immobilien zur Beschaffung weiterer Liquidität am Kapitalmarkt. Der entstehende Emissionserlös wird von der Aktiengesellschaft in die eigene unternehmerische Geschäftstätigkeit investiert.”
Die TAG Immobilien AG im Kurzüberblick
Bereits auf Ihrer Homepage beschreibt das schon im Jahr 1882 gegründete Hamburger Immobilienunternehmen die eigene Geschäftsphilosophie prägnant: „Werte bewahren, Werte entwickeln, Werte steigern.“
Ihr Augenmerk liegt dabei auf dem preiswerten Immobilienkauf, der Weiterentwicklung zu hochwertigen Immobilien sowie der weiteren Instandhaltung und Bewirtschaftung dieser Gebäude. Ziel ist die langfristige Wertsteigerung des Unternehmens.
Für Ihr Immobilienportfolio sucht das im MDAX gelistete Aktienunternehmen seine Standorte ganz gezielt aus. Vor allem konzentrieren sich die Lagen auf die Regionen Hamburg und Berlin. Aber auch in der Umgebung von Salzgitter, Thüringen, Sachsen und Nordrhein-Westfalen verfügt das Unternehmen über etliche Immobilienprojekte. Insgesamt sollen sich derzeit ungefähr 80.000 Gebäude im Bestand der TAG befinden.
Zum Ende des Jahres 2014 beschäftigte das Unternehmen insgesamt 521 Mitarbeiter. Derzeit größter Anteilseigner des Aktienunternehmens ist der Investor Ruffer LLP aus Großbritannien mit rund 15,0%. Flossbach von Storch Invest halten momentan 12,0% der Unternehmensanteile. Weiter befinden sich 14% der TAG-Aktien im Freiverkehr der Börse und 10,0 % im eigenen Besitz des Unternehmens.
Den Vorstand der TAG Immobilien AG bilden Claudia Hoyer auf operativer Ebene, Martin Thiel als Finanzvorstand und Dr. Harboe Vaagt, der innerhalb des Unternehmens die Bereiche Personal, Transaktionen, IT und Recht leitet.
Welche Vorteile bietet die Anleihe der TAG Immobilien AG?
Seit Bestehen der TAG Immobilien AG hat das Hamburger Unternehmen bisher zwei Anleihen aufgelegt. Die erste Emission erfolgte im Jahr 2013. Hier war das Volumen der Unternehmensanleihe mit der Wertpapierkennnummer A1TNFU auf 310.000.000 EUR begrenzt. Die effektiven Zinssätze lagen zwischen 5,125% und 4,3%.
Die von uns betrachtete Anleihe mit der Wertpapier-Kennnummer A12T10 wurde am 25.06.2014 emittiert. Sie bietet Ihren Investoren einen festen Zinskupon von jährlich 3,75%. Das bei dieser Emission ausgeschriebene Volumen ist mit 125.000.000 EUR deutlich geringer als dies noch bei der vorherigen Emission der Fall gewesen ist.
Im Vergleich mit anderen Unternehmensanleihen aus dem Segment der TAG bietet die bei dieser Emission angestrebte Verzinsung trotzdem eine ansprechende Verzinsung und ist, zumindest in unseren Augen, für Investoren durchaus attraktiv.
Die Emissionsbewertung der TAG Immobilien AG
Sicherheiten bei der TAG Immobilien AG
Die Gestaltung der Unternehmensanleihe der TAG Immobilien AG gleicht in vielerlei Hinsicht der üblichen Platzierung eines Unternehmens, welches Fremdkapital auf dem Weg einer Anleihenausgabe einsammeln möchte. Die Unternehmensanleihe wird durch kein vorher festgelegtes Immobilienportfolio besichert. Der Emissionserlös dient dem Unternehmen als „gewöhnliches“ Fremdkapital. Positiv ist aus Sicherheitsaspekten, dass die Anleihe nicht als nachrangiges Darlehen emittiert wurde. Was bezüglich der Sicherheit allgemein positiv gesehen werden kann: Da das betrachtete Unternehmen über ein Immobilienportfolio von derzeit über 80.000 eigenen Immobilien verfügt, kann davon ausgegangen werden, dass ein gewisser Wert vorhanden ist. Jedoch ist dies natürlich keine Gewähr für eine weitere positive Entwicklung der TAG, daher sollten Anleger, wie bei jedem Anleihen-Investment, während der Laufzeit immer sehr wachsam bleiben.Flexibilität bei der TAG-Unternehmensanleihe
Die in der Emission ausgewiesene Laufzeit muss nicht zwingend eingehalten werden. Die investierten Anleger können die Wertpapiere, falls von Ihnen gewünscht, zum jeweils gültigen Börsenkurs im Freiverkehr verkaufen. Allerdings stellt sich bei diesem Vorhaben die Schwierigkeit, dass die Anleihen vergleichsweise illiquide sind und dadurch nur selten an den Börsenplätzen gehandelt werden. Daher ist aus unserer Sicht für Anleger der vorzeitige Verkauf der Anleihe nur relevant, wenn die Emittentin TAG Immobilien AG „in unruhigeres Fahrwasser gerät“ oder der jeweilige Anleger aus einem privaten Grund unverhofft dazu gezwungen ist, sein TAG-Investment zu veräußern.Transparenz bei der TAG Immobilien AG
Die TAG Immobilien AG ist sowohl bei Ihren investierten Aktionären, als auch bei Ihren Anleihegläubigern um die Einhaltung einer größtmöglichen Transparenz bemüht. In den Emissionsunterlagen werden unter anderem auf die Risiken der Investition hingewiesen. Zwar scheinen die zuletzt veröffentlichten Quartalszahlen und Unternehmensergebnisse der TAG Immobilien AG augenscheinlich derzeit erfolgsversprechend, jedoch kann keine Gewährleistung, bzw. Garantie für eine positive Entwicklung der Geschäftstätigkeit in der Zukunft gegeben werden. Zumindest können wir festhalten, dass die TAG Immobilien AG Ihre potentiellen Investoren auf dieses Szenario sehr fair verweist.
Zusammenfassung der TAG Immobilien AG Unternehmensanleihe
Die TAG Immobilien AG erfreut seine Aktionäre und Investoren bisher mit Ihren Ergebnissen. Ebenfalls in den ersten Monaten des Jahres 2016 kann das von uns betrachtete Unternehmen infolge von Leerstandsreduzierungen sowie Mietsteigerungen seine Unternehmensergebnisse positiv gestalten.
Einen Grundsatz hat die TAG, zumindest laut Aussagen auf Ihrer Webpräsenz, verändert: „Ein Wachstum in absoluten Zahlen ist für die TAG, im Gegensatz zu den Vorjahren, nicht mehr vorrangig. Entscheidend für den Erfolg ist nicht die Größe, sondern unsere Fähigkeit, Werte zu schaffen und eine führende Marktposition in unseren Regionen zu etablieren bei gleichzeitig gewohnt hoher Profitabilität und Kapitaleffizienz.“ Eine Idee der TAG Immobilien AG, die aus unserer Sicht durchaus spannend erscheint.
Im Branchenvergleich sind die erwirtschafteten Ergebnisse der TAG Immobilien ebenfalls als positiv zu erachten. Einzig die Verkaufserlöse waren zuletzt rückläufig. Hier strebt die TAG Immobilien das Ziel an, Ihre Gebäude in gefragten, aber mittlerweile sehr hochpreisigen Gegenden zu veräußern und im Gegenzug den frei gewordenen Erlös in scheinbar renditeträchtige Immobilien zu investieren.
Laut Unternehmensangaben auf Ihrer Homepage ist „Voraussetzung für diese Strategie langjähriges Know-how und intensive Marktkenntnis, sowohl seitens des Managements als auch der Mitarbeiter/-innen.“ Fazit: Wir werden die TAG Immobilien AG und Ihr Handeln definitiv weiter im Auge behalten.
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